上周国际市场风云变幻。美国6月消费者物价指数（CPI）意外环比回落灿星财富，美联储主席鲍威尔暗示降息不必等到通胀降至2%。

市场方面，美股延续涨势，道指周涨1.59%，纳指周涨0.25%，标普500指数周涨0.87%。欧洲三大股指表现不俗，英国富时100指数周涨0.60%，德国DAX 30指数周涨1.48%，法国CAC 40指数周涨0.63%。

本周看点颇多，美国6月零售月率将成为经济重要晴雨表，欧央行议息会议焦点将是下一次降息的时机、欧元区、英国、加拿大和日本最新通胀数据料将对后续政策决定产生重要影响。美股财报季拉开帷幕，奈飞成为首只公布业绩的明星科技股。

此外，据央视新闻报道，当地时间13日下午，美国前总统特朗普在宾夕法尼亚州举行竞选集会发表演讲时，现场响起枪声。视频显示，特朗普在离开时耳部和脸部有血。巴特勒县地方检察官戈尔丁格（Richard Goldinger）称，实施枪击的一名嫌疑人已经死亡，另有一名参加集会者死亡，还有第二名现场受伤的参会者目前“情况危急”。特朗普竞选团队事后发布的声明显示，他仍将继续出席当地时间15日开始的，在威斯康星州密尔沃基举行的共和党大会。

美国零售或继续承压

上周美联储主席鲍威尔亮相国会参众两院听证会就半年度货币政策报告作证。他表示，近几个月来通胀一直在改善，更多好的数据将加强放松货币政策的理由，不过鲍威尔也强调并没有准备好宣布战胜通胀。

本周多位美联储官员将发表例行讲话，关注有关货币政策和经济前景的相关表述。美联储经济状况褐皮书将公布，留意近期商业部门、就业和物价的走势情况。

数据方面，6月零售销售月率成为焦点。作为消费者支出的重要组成，在5月份仅增长0.1%后，机构预计，6月份将保持不变，这可能进一步强化经济放缓的趋势。

此外，投资者也将密切关注纽约联储、费城联储7月制造业指数，失业金申请人数及6月营建许可、新屋开工和工业产出月率，以更全面评估下半年伊始在限制性货币政策影响下的消费端需求变化情况。

财报季将继续进行。本周值得关注的企业包括高盛、摩根士丹利、美银、贝莱德、联合健康、美国运通、奈飞等。

原油与黄金

国际油价近五周来首次下跌，市场权衡最新美国通胀数据、供应前景和最新需求迹象，并对加沙的停火协议持谨慎乐观态度。WTI原油近月合约周跌1.14%，报82.21美元/桶，布伦特原油近月合约周跌1.74%，报85.03美元/桶。

国际能源署（IEA）下调了对明年石油需求增长的预测，提高了供应预期，强化了对2030年石油供应严重过剩的展望。相比之下，欧佩克则保持了对需求增长的乐观前景不变。

能源企业Velandra Energy Partners董事总经理拉吉（Manish Raj）认为，尽管潜在情绪仍然积极，但投资者正在寻找更多数据来证实宏观形势。“在通胀缓解和库存紧缩的双重支撑下，反弹使投资者能够耐心等待新的发展，然后再采取下一步行动。”他说。

国际金价连续第三周上涨，盘中触及七周高位，低于预期的美国通胀数据提振了9月份降息的押注。纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货合约周涨1.07%，报2414.00美元/盎司。

伦敦价差合约经济商ActivTrades高级分析师伊万格丽斯塔（Ricardo Evangelista）认为， 美联储正在朝着越来越温和的立场方向迈进，“可以看到，鲍威尔承认消费者价格正朝着正确的方向发展，通货膨胀率不必达到2%就可以开始降息。”。

金拓贵金属（Kitco Metals）高级市场分析师维科夫（Jim Wyckoff）表示：“虽然生产者价格指数PPI比预期的更热，这增加了一些抛售压力。 然而，从股市和债券市场的反应来看，数据并没有真正缓解CPI数据的影响。因此，今年降息的可能性很高，可能最早在9月。”

欧洲央行决议来袭

本周欧央行将召开议息会议，在上月宣布降息25个基点后，市场普遍预期本次会议将按兵不动。

上次会议以来，欧元区通胀压力略有回落，有迹象表明，尽管工资增长仍然很高，但薪酬压力正在降温。

因此，欧央行内部对年内再降息一次基本达成共识，并考虑在9月重新评估风险。在本次会议上，外界将关注欧央行行长拉加德是否给出更多线索或指引。

数据方面，欧元区、德国7月ZEW经济情绪调查，以及欧元区6月CPI终值将最受到投资者的注意。

尽管6月份整体通胀率降至英国央行2%的目标，然而服务业通胀率仍高达5.7%。英国央行首席经济学家皮尔（Hew Pill）上周强调，央行可能会在未来某个时候降低其关键利率，但最近的数据表明，通胀率居高不下的时间也许比预期的要长。服务价格的上涨，再加上工资的快速上涨，是潜在通货膨胀令人不安的迹象。

利率期货显示，投资者对8月是否降息分歧较大。未来一周关于通胀、就业和零售销售的最新消息可能是决定性的。核心CPI、服务业CPI以及工资增长的任何进一步放缓都可能将降息天平推向下个月。

本周看点

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樊志菁

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